SEC schválila zalistovanie 3x pákových ETP na bitcoinové a etherové futures
Americká SEC schválila pravidlovú zmenu burzy Cboe BZX na zalistovanie šiestich 3x pákových ETP od VS Trust. Bitcoinový a etherový produkt majú využívať futures, nie priamo držať kryptomeny.
SEC 3x pákové ETP od VS Trust schválila na zalistovanie na burze Cboe BZX vrátane produktov naviazaných na bitcoinové a etherové futures. Rozhodnutie z 2. októbra 2026 však nie je potvrdením okamžitého začiatku obchodovania ani spustením predaja podielov.
Komisia schválila návrh zmeny pravidiel Cboe BZX pre šesť produktov: 3x Gold, 3x Silver, 3x Bitcoin, 3x Ether, 3x Crude Oil a 3x Natural Gas od VS Trust. Ide o burzovo obchodované produkty s cieľom dosiahnuť približne trojnásobok dennej výkonnosti príslušného benchmarku pred započítaním poplatkov a nákladov.
SEC 3x pákové ETP: nie štart obchodovania
Schválenie sa týka pravidlovej zmeny potrebnej na zalistovanie produktov na Cboe BZX. Dostupné materiály však neuvádzajú, že by sa bitcoinový produkt BITH alebo etherový produkt ETHK už začali obchodovať.
VS Trust v predbežnom prospekte uvádza tickery BITH pre 3x Bitcoin ETF a ETHK pre 3x Ether ETF. Pri podaní dokumentu fondy ešte nezačali činnosť a nevydali žiadne podiely. Prospekt z 17. augusta bol označený ako predbežný, preto zatiaľ nie je potvrdené ani nadobudnutie účinnosti registračného vyhlásenia pre ponuku cenných papierov.
Bitcoin a ether cez futures, nie cez spotové držby
Názvy produktov môžu naznačovať priame vystavenie bitcoinu alebo etheru, ich konštrukcia je však odlišná. Krypto ETP majú sledovať benchmark vytvorený z portfólia futures kontraktov na bitcoin, respektíve ether. Fondy teda nemajú priamo sledovať spotovú cenu BTC alebo ETH prostredníctvom držby týchto kryptomien.
SEC ich napriek označeniu „ETF“ v názvoch klasifikuje ako Commodity-Based Trust Shares. Ide preto o ETP, ktoré nie sú regulované podľa Investment Company Act z roku 1940.
Futuresová štruktúra znamená, že výsledok produktu sa môže odlišovať od pohybu spotovej ceny kryptomeny. Presné parametre benchmarkov, ich zloženie a limity expozície treba overiť v aktualizovaných dokumentoch.
Čo znamená denná trojnásobná páka
Cieľom produktov je približne trojnásobná denná výkonnosť benchmarku, nie trojnásobok jeho zmeny za ľubovoľne dlhé obdobie. Pri držbe počas viacerých dní sa preto výnos nemusí rovnať trojnásobku celkovej zmeny ceny bitcoinu či etheru.
Takáto páka zároveň výrazne zvyšuje riziko strát. Denné prepočítavanie expozície a kolísanie podkladového trhu môžu mať pri viacdňovom držaní významný vplyv na výslednú výkonnosť produktu.
Čo sledovať pred možným uvedením
- nadobudnutie účinnosti registračného vyhlásenia VS Trust a zverejnenie finálneho prospektu,
- oznámenie Cboe BZX alebo emitenta o prvom dni obchodovania tickerov BITH a ETHK,
- konečné poplatky, zloženie benchmarkov, limity expozície a rizikové upozornenia.
Schválenie SEC tak otvára cestu k zalistovaniu šiestich pákových komoditných ETP vrátane produktov na bitcoinové a etherové futures. Dátum ich obchodného debutu však zo schválených ani predbežných dokumentov zatiaľ nevyplýva.
Zdroje
- U.S. Securities and Exchange Commission – Release No. 34-106577 – Potvrdzuje schválenie návrhu Cboe BZX 2. októbra 2026, zoznam šiestich produktov a ich 3x dennú futuresovú metodiku.
- VS Trust – Form S-1 – Uvádza tickery BITH a ETHK, predbežný charakter prospektu a skutočnosť, že fondy pri podaní nezačali operácie ani nevydali podiely.
Overené a aktualizované: 04. 10. 2026 06:21
