Južná Kórea predstavila trojfázový plán tokenizovaných cenných papierov
Juhokórejská Financial Services Commission chce od februára 2027 spustiť prvú etapu infraštruktúry pre tokenizované fondy, dlhopisy a vybrané akcie. Vyrovnanie cez stablecoiny je zatiaľ iba neskorší cieľ bez termínu.
Tokenizované cenné papiere zaradila juhokórejská Financial Services Commission (FSC) do trojfázového plánu, ktorý má postupne rozšíriť infraštruktúru pre digitálne evidované investičné nástroje. Politické smerovanie zverejnila 4. septembra na treťom zasadnutí verejno-súkromnej konzultačnej skupiny.
Prvá fáza má začať 4. februára 2027, keď nadobudnú účinnosť novely zákonov o elektronickej evidencii cenných papierov a kapitálových trhoch. Bezprostredný štart nebude znamenať otvorenie plne funkčného trhu pre všetky druhy tokenizovaných aktív ani povolenie tokenizácie všetkých verejne obchodovaných akcií.
Čo zahŕňa prvá fáza tokenizácie
FSC v úvodnej etape počíta s tokenizáciou súkromných fondov peňažného trhu (MMF) a podnikových dlhopisov, ktoré budú určené výlučne inštitucionálnym investorom. Súčasťou plánu sú aj neburzové akcie prostredníctvom trustovej štruktúry a verejne ponúkané frakčné investičné cenné papiere.
Rámec tak rozširuje doterajšie využitie tokenizácie pri frakčných investíciách aj na tradičnejšie kategórie fondov, dlhopisov a vybraných akcií. Regulátor pritom tento krok stavia na existujúcom režime cenných papierov a ochrane investorov, nie na deregulovanom kryptotrhu.
Do konca septembra chce FSC predložiť na verejné pripomienkovanie vykonávacie predpisy. Tie majú upraviť najmä prípustné druhy cenných papierov, OTC obchodovanie a registráciu správcov účtov emitentov. Ich konečné znenie bude dôležitým faktorom pri praktickom rozsahu prvej fázy.
Verejné emisie až v ďalšom kroku
Druhá fáza má rozšíriť infraštruktúru na verejne ponúkané cenné papiere. Tretia fáza má priniesť on-chain vyrovnanie, pri ktorom by sa využívali stablecoiny alebo porovnateľné platobné prostriedky.
FSC však neurčila termín druhej ani tretej fázy. Ich spustenie má závisieť od stability prvej etapy, technologického pokroku a legislatívy upravujúcej stablecoiny. Nie je preto potvrdené, že stablecoiny budú v Južnej Kórei použiteľné na vyrovnanie tokenizovaných akcií či dlhopisov už vo februári 2027.
Otvorené zostávajú aj konkrétne technické riešenia interoperability medzi evidenciou tokenizovaných cenných papierov a prípadnými platobnými systémami založenými na stablecoinoch. Tie má regulátor ďalej posudzovať v rámci prípravy neskorších fáz.
Čo bude nasledovať pred februárom 2027
Pred začiatkom prvej fázy bude dôležitá pripravenosť Korea Securities Depository a licencovaných sprostredkovateľov na novú infraštruktúru. FSC zároveň plánuje modelové overovanie a pilot tokenizácie kótovaných akcií s Korea Exchange.
Najbližším konkrétnym krokom bude zverejnenie návrhov vykonávacích predpisov do konca septembra 2026. Následne bude dôležité ich konečné znenie a praktická pripravenosť účastníkov trhu pred účinnosťou zákonných noviel vo februári 2027.
Zdroje
- Financial Services Commission / Kórejský vládny briefing – Primárne potvrdenie oznámenia z 4. septembra, trojfázového plánu, rozsahu prvej fázy, podmienenosti ďalších fáz a pripravovaných vykonávacích predpisov.
- Financial Services Commission – Anglické potvrdenie zasadnutia FSC a zámeru rozšíriť tokenizáciu na akcie, dlhopisy a fondy.
- The Korea Times – Nezávislé spracovanie harmonogramu, limitov a podmienenosti neskorších fáz.
Overené a aktualizované: 04. 09. 2026 15:20
